全球頂尖機(jī)構(gòu)：美聯(lián)儲(chǔ)加息可能引發(fā)股市崩盤
日期：2015-03-18 11:17 作者：河南博奧控股集團(tuán)有限公司
據(jù)FT中文網(wǎng)3月18日?qǐng)?bào)道，全球影響力最大的對(duì)沖基金經(jīng)理之一警告稱，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)最終采取加息舉動(dòng)時(shí)，可能引發(fā)類似于1937年的股市大跌。
資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1650億美元的對(duì)沖基金集團(tuán)Bridgewater的創(chuàng)始人雷?戴利奧(Ray Dalio)在一份寫給客戶與追隨者的備忘錄中表示，他正避免對(duì)金融市場(chǎng)大筆押注，原因是擔(dān)心意料之中的美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)變可能帶來戲劇性的意外后果。
與此同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜?拉加德(Christine Lagarde)警告稱，美國(guó)加息可能引發(fā)新興市場(chǎng)的不穩(wěn)定，致使2013年美聯(lián)儲(chǔ)誘發(fā)的“縮減恐慌”(taper tantrum)再度上演。這些言論框定了事關(guān)重大的一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，預(yù)計(jì)這家央行的政策制定者將在會(huì)上為美國(guó)近10年來的首次加息鋪平道路。
在結(jié)束為期兩天的商議后，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今日摒棄在加息之前保持“耐心”的承諾。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期時(shí)間為6月或9月，但是美元飆升及一連串疲軟的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)攪渾了本次會(huì)議的政策制定背景。
戴利奧直白的語氣使備忘錄在行業(yè)內(nèi)廣為流傳。在備忘錄中，戴利奧及其聯(lián)名作者敦促美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎行事，并制定公開的B計(jì)劃，以防貨幣政策收緊引發(fā)問題。
“我們并不確切地了解——美聯(lián)儲(chǔ)也不了解——多大力度的收緊會(huì)打翻‘蘋果車’，”戴利奧及其同事馬克?迪內(nèi)(Mark Dinner)寫道。
“我們希望美聯(lián)儲(chǔ)知道（我們肯定不知道），如果打翻了蘋果車它究竟將如何糾正問題。我們希望他們?cè)谧龀隹赡艽蚍O果車的舉動(dòng)之前知道這一點(diǎn)。我們對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)敞口很謹(jǐn)慎。出于以上解釋的原因，我們不想進(jìn)行任何集中押注，特別是在當(dāng)前情況下。”
備忘錄把眼下的金融狀況與1937年的情況相提并論，當(dāng)時(shí)是1929年股市危機(jī)后的第8年，也是導(dǎo)致股票估值激增的4年印鈔政策結(jié)束之時(shí)。美聯(lián)儲(chǔ)過早收緊導(dǎo)致道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)在1937年下跌1/3，股市拋售持續(xù)至次年。
如今，很多分析師擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的任何政策收緊將會(huì)帶來連鎖效應(yīng)，尤其是對(duì)新興市場(chǎng)，特別是加上美元走強(qiáng)的影響。盡管Bridgewater的投資風(fēng)格嚴(yán)重依賴于計(jì)算機(jī)，但戴利奧的投資評(píng)論長(zhǎng)期受到投資者重視。LCH Investments 2014年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，戴利奧的Pure Alpha基金（資產(chǎn)規(guī)模超過800億美元）躋身于歷來表現(xiàn)最好的基金之列。
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